# U88 投資總結 · 2016 先秀一下雪球組合的業績    港股組合總收益跑贏 95.57% A股組合總收益跑贏 98.64% 美股組合總收益跑贏 98.98% 不過雪球組合不能代表真實的投資業績。 一來是因為用了IB負債歐元加大投資規模，二來我還在做空美股，三來我有一部分錢在做比特幣跨市場套利。 再秀一下真實的收益率曲線   與各大指數的對比 今年收益率 = 4.286/2.772 - 1 = 54.6176% 雖然收益率比起過去有所降低，但是因為總金額的擴大，實際賺錢的金額還是更為可觀。 2014年年底資本總規模為414.0997w CNY 2015年年底資本總規模為1104.7233w CNY 2016年年底資本規模達到1853.7046w CNY 粗略估算， 按份額算，82%是自己家族的錢（我跟我的親戚的長輩）。 如果扣除業績表現提成，這其中85%以上為自己家族的錢。 接下來曬倉位，我大概有五百多萬在做比特幣跨市場套利。 這里就曬一下股票的倉位。    另外還有8萬的陽光紙業，1.2w的當代置業在其他小賬戶上。 賺錢主要有2點 1. 人民幣貶值，歐元貶值（人民幣為計量單位，歐元是負債） 1. 中芯國際、億都翻倍 最大的遺憾 錯過了我心愛的AMD！！！ 具體賺錢的股票看上面IB截圖的未實現盈虧，我買了基本不賣。 以下是為1月2號在北京中關村的線下聚會準備的演講稿（部分+大綱） -------------------------------------------- 1\. 歷史回顧 基金成立以來，經歷過兩次較大的下跌。 我喜歡用回撤的漲幅而不是跌幅來衡量下跌，也就是50%的跌幅等于100%漲幅回撤。 我們來回顧一下觸目驚心的歷史。 2015-5 - 2015-8 : 366/173 - 1 = 111.5% 2016-1 - 2016-2 : 299/194 - 1 = 54.1% 分別回撤了111%的漲幅和54%的漲幅，也分別對應了中國資本市場歷史上被銘記的兩次股災。 在這里，我首先要感謝大家對我支持和信任。 今天的聚會，是第一次的線下的股東會。 我想，我最主要的任務，就是像大家再一次闡述地我的投資理念。 看過很多書，很清楚，投資最麻煩的事情就是安撫出資人。 我衷心地希望，每個出資人都能清楚的我的做事方式與投資風格；每一筆給我的錢，都明白其背后將會面臨的波動，所會承擔的風險。 畢竟，未來的時間還很長很長，萬里長征才剛剛開始，我希望我們可以一路走好。 說實話，我不喜歡跟人類打交道。 存在主義哲學家薩特說過：『他人即地獄』， 這句話廣為流傳，深刻的闡述了人與人世界觀的巨大差異。 我覺得這句話是真理。 為什么這么說呢。 說實話，我還是有一點享受下跌的。 正如巴菲特所言：『下跌是投資者最好的朋友』。 我特別認同這一句話，我再重復一遍『下跌是投資者最好的朋友』。 巴菲特他這樣解釋這句話： 如果將來你準備成為股票的凈買入者，不管是用你自己的錢直接買入，還是通過持股一家正在回購股票的公司間接買入，股價上漲都會損害你的利益。 股價低迷不振反而會增加你的利益。可是，感情因素往往會讓事情復雜化：大多數人，包括那些將來會是股票凈買入者的投資者，看到股價上漲才會感到內心非常舒服。 這樣持有股票的投資者，類似于一個經常開車上下班的人，只是因為他的油箱今天加滿了油，就為油價上漲而歡呼。 塞斯.卡拉曼這樣描述股票： 通常所說的股票有兩大特性，一為投資，一為投機。 投資價值，也就是股票的價格總是會隨著時間而不規律地增長，因為這些公司將沒有分紅的利潤進行再投資，勢必增加其凈值。 然而，在大多數時間里面，股票的價格會向兩個方向非理性震蕩，這點也好理解，投機或者賭博是很多人不可磨滅（深入骨髓）的天性。 ------------ 是的，股價下跌，只是價格的波動，價格不是投資的本質。 有個形象的比喻，投資就是人牽著繩子遛狗，人是價值，狗是價格，之間有繩子相連接，狗不會脫離人的位置范圍太遠。 投資，買入的是企業，價格只是表象。企業的現金流才是決定我們未來收益的人。 我們不指望通過找到一個出價更高的傻子來接盤；我們希望通過企業的利潤，賺回我們投入。 股價下跌，意味著我們有越多機會買到便宜貨，因為，我們買入公司，每年都在賺取源源不斷的現金流，給我們提供未來源源不斷地買入的子彈。 只有買的便宜，才能賺得多。 ------------ 我也曾經寫文章用電子表格計算過，同一家公司，業績、分紅比例不變的情況下，股價每年都下跌，比起每年股價上漲，長期看，收益要多成百上千倍。（?[https://xueqiu.com/8493345752/64537736](https://xueqiu.com/8493345752/64537736 "https://xueqiu.com/8493345752/64537736")?） 是的，根本無需上漲，一直跌，年復一年，你可以多賺成百上千倍的錢。 所以，股價下跌，短期看，賬面虧損；長期看，賺大了。 但是，也正如巴菲特所言： 我和芒格根本不會期望大多數人聽了之后會轉變想法認同我們。 我們已經觀察人類行為多年，深深知道這樣做根本不起任何作用。 但是，我們確實非常希望你們能夠清楚地了解我們個人如何思考和計算。 在這里我應該坦白地說，我年輕的時候，也是一看到股市上漲就非常高興。 后來我讀了格雷厄姆寫的書《聰明的投資者》，其中第8章告訴投資者應當如何看待股價波動。 原來阻擋我的眼光的障礙物馬上從我眼前消失，低迷的股價從此成了我最喜歡的朋友。 -------------- 是的，『此之蜜糖，彼之砒霜』。 我不指望大多數人類能夠體會到股價下跌，賬面虧損帶來的開心快樂。 我不指望大多數人類能認同低迷的股價是投資者最好的朋友。 因為我相信，絕大多數人都是正常人。 投資本質上是反人性的，是反直覺的，是反經驗的。 所以，投資注定了永遠都是 多數人的虛假狂歡、少數人的數字游戲。 所以，芒格說：如果你正確地觀察這個世界，必然是幽默的，因為這個世界實在是太可笑了。 我現在會特別相信性格與命運。 比如說我，就不能理解看足球籃球比賽的快感何在，就不能體會為什么很多人喜歡會去買彩票會去澳門賭錢。 怎么也不能體會。 我越來越相信這都是基因決定的生理特質，所以，他人即地獄。。 但是，我要感謝，在這兩次下跌中，大家表現出來的寬容和理解，因為在整個過程中，我沒有聽到過一句責備。 如今，我特別能懂索羅斯為什么要去解散基金，自己玩自己的錢。 解釋會很累，每個人都有自己存活的維度，夏蟲不可語冰。 投資，常常是買入者與賣出者擦肩而過，互道一聲『傻逼』。 我想，如果沒有在幾次股災期間，大家對我這份無怨無悔的信任，也許，就沒有今天的會議了。 再次感謝所有投資我的人。 ----------------- 我特別喜歡巴菲特在1962寫給股東的信中那一段 摘錄如下： 我想提醒各位的是我并沒有刻意去猜測市場的情況，只是在市場上的股票價格顯得昂貴的時候，我自然就把目光放在了其他的資產上。 今年的表現，應該說，具有相當的偶然性。 基本規則 由于有合伙人坦白地承認看不太懂我的整一封信，尤其是我也把這信寫得越來越長。 我覺得在此再次強調幾個關于我們合伙企業的基本規則。 當然有些合伙人會覺得這種反復的重復實在讓人難以忍受，但我寧愿十個合伙人中有九個感到無聊郁悶，也不愿有一個合伙人誤解了其中一些基本的規則。 1、任何保證給予一定回報率的承諾都是扯淡（我們這里當然也沒有這種承諾）。 ... 4、至于我們在一年到底是做得好還是不好，主要要看道瓊斯指數的情況而定，而不是看我們的絕對收益情況。只要我們戰勝了道瓊斯指數，我們就認為我們在這一年是做得比較好的，否則的話你們就應該無情地把西紅柿扔向我的頭。 5、雖然我認為 5 年是一個更加合適的時間段，但是退一步說，三年是最少最少的一個檢測投資績效的時間段。如果在累積三年（或更長）的時間里我們的投資績效表現糟糕，那無論是你們還是我自己都應該考慮一種更好的讓資金保值增值的方式。 6、我從來都不懂如何去預測市場的未來走勢，也不會試圖去預測商業產業在未來的波動。如果你們認為我可以去預測這些東西，或者認為這些預測對于投資行為是非常重要的因素，那你們就不應該加入這個合伙企業。 7、我不可能對最終的投資結果有所保證，而以下是我所能作出的承諾： 7.1、我們的投資將是基于價值而非市場的流行觀點進行的。 7.2、我將致力于通過在最大范圍內確保投資的安全邊際來減少我們可能遇到的永久性資本損失（不是暫時性的短期損失）。 7.3、事實上我、以及我的妻子和孩子的全部凈資產都投資在合伙企業當中。 ---------------- 以上，基本也是我相對各位說的，巴菲特是我的代筆人。 我闡述一下： 1\. 我所有的流動資產，也在這里面。 股東份額構成: 我和我表弟（我們算一個人）+ 我的近親 + 業績提成 份額占比大于 85% 朋友份額 占比小于 15% 可以看到，其實大部分錢，如果算上業績提成，應該有85%以上，都是我和我親戚的。 這里其實就有一個問題。 為什么我還去拿了大家的錢，畢竟份額也不大。 我主要是出于以下三點考慮。 第一點，當然是我可以多賺一些業績提成。畢竟，錢本來就是『韓信點兵，多多益善』。 第二點，因為離職每天研究股票，與社會的交往其實就變得很少。我拿大家的錢，是希望能與社會保持一定程度的現實接觸，不要活成山頂洞人。 第三點，巴菲特收購的很多公司，都是從出資人中找到合適的CEO去經營。因為長期的接觸，彼此都知根知底，有信任基礎。雖然我們現在規模還很小，但是，我期待，未來也能有這么一天。 2\. 今年的表現，應該說，具有相當的偶然性。 預測未來短期走勢，本質是想預測別人的行為。股市短期看是投票機，長期看是稱重機。 與人斗，人是會學習進化的，你要相信，你不是最聰明的那個。 也許，你僥幸贏了一時，但是，總有一天你會遇到比你更聰明的。 所以，短期波動，是屬于聰明人的古羅馬斗獸場，是血腥的你死我活，是死亡的華爾茲舞。 聰明沒法學習，但是，智慧可以。 大智若愚，大巧若拙。重劍無鋒，大巧不工。 我們不去比拼誰聰明，我們不去預測短期走勢。 我們看未來五年，未來十年，那些注定要發生的事情。 比如，中國人口老齡化，旅游產業一定會高速增長； 比如，中國半導體行業一定會解決缺芯少核； 比如，中國企業會更將國際化、走入跨國市場大舞臺； 比如，中國的一路一帶會拉動亞非拉經濟發展。 比如，中國的大飛機在十年之后，必將擁有自己的一席之地。 這些事情，是常識，是時代的召喚，是歷史賦予我們的那個命中注定的機會。 你不需要能去預測短期是漲還是跌，不重要。 你要看到歷史的長江黃河滾滾向前，短期的起伏不過是歷史長河中的一朵轉瞬即逝的小浪花。 浪花很美，但是太短暫。 我們不去跟聰明人廝殺，戰場太危險了，不適合我們。 我們只需要安靜隨波逐流，等待時間的玫瑰慢慢盛開。 我們投資，我們不投機。 我們買股票，我們不炒股。 我們相信，賭的最高境界就是不賭。 我們就像索羅斯說的那樣，當贏面確信無疑的時候，才會去下注。 放下小聰明，得到大智慧。 -------- 正如任正非提到了美國競爭對手，他強調的是： 我們從來也沒有想干翻思科，也沒有想干翻蘋果。 前段時間傳說思科收購愛立信，我高興得不得了，如果還有人舉著旗子在前面走，我就好跟著站隊。 我們為什么要去推翻人家呢？這是網上的胡說八道。我們能稱霸這個世界嗎？ 稱霸世界的只有兩個人，一個是成吉思汗，一個是希特勒，他們死無葬身之地。 我們不要樹敵過多，我們要多交朋友。 --------- 這印證《老子》有一句話 : “夫唯不爭,故天下莫能與之爭。” 我很信。 我們不保證每年的收益，我們不預測短期漲跌，我們不跟聰明人去比智商。 我們不爭。 我們等，五年、十年、一輩子。 我們下注中國的崛起。 我們下注中華民族的偉大復興。 我們下注中國***領導下的世界未來。 春天花會開，春天終會來。 正如芒格那句經典格言 ： 只要能夠成功到達目的地，我不在意一路之上的顛簸，如果這就是代價的話。 --------- 3\. 進展記錄 u88.vc 網站上線 寫的很慢，功能也很不全。但好歹是有了。 我現在深刻的體會到了，什么叫做『死于安樂』。 感覺整個人自從接觸了資本之后，就特別懶，就想等死（其實就是等時間流逝、歲月虛度、郭廣昌許家印這些大老板給我賺更多的錢），不想寫代碼。 -------- 4\. 投資感悟 我認為投資這件事情，本質就是： 理解社會運轉的發展，研究資本流動的規律，探尋現象背后的真實。 下面，我來說說我對這個世界的理解。 投資的本質 ------------- 大家投資，選擇股票： 最無知的，會去看 價格走勢、市場情緒； 好一點的，會去看 銷售盈利、業績預期； 再高明些，會去看 行業格局、政策貿易； 更深刻點，會去看 地緣政治、人口國運。 不過，我覺得，這些其實只是表象，不是問題的本質。 表象有意義，很重要，非常重要，再怎么強調也不為過。 但是，這些，不是問題的本質。 我認為，投資的本質，是投人。 知人善用，這與其說是科學，不如說是藝術。 投資也一樣，與其說是科學，不如說是藝術。 如何看清楚上面羅列的表象，是技術，是科學。 藝術不排斥技術，不排斥科學。 電子游戲，第九藝術，就是科技進步帶來的藝術創作的新的載體、新的形式。 但是，科技只是手段，不是藝術本身。 藝術本身，是靈感，是創作。 有本書，叫做《黑客與畫家》，主題就是，程序員是一種用代碼構建藝術品的藝術家。 我很喜歡這個觀點。 我認為，投資人，就是用金錢演繹交響樂的指揮家。 科技，給藝術家提供新的畫筆，讓不可能的表達形式變為可能。 畫筆可以對創作提供幫助，提供便利，需要花時間去學習，來掌握。 但，問題的本質，是畫畫的人。 企業也一樣。 投資即投人 ------------- 以史為鑒，可以知興亡。 我們來看看歷史。 IBM，1911年成立，公司當時主要生產肉店盤秤、磨咖啡機、切肉機、時鐘和各種簡單的穿孔卡片制表機。 馬斯克，特斯拉老板，做過一個在線城市列表網站（以3.07億美金的現金加上3400萬美金的股票期權賣掉）、Paypal、特斯拉、SpaceX、SolarCity（太陽能）。 褚時健，云南卷煙廠老板，因為產權糾紛坐牢，70歲出獄種橙子，親自下地，現在的“勵志橙”。 可以看到，很多時候，做什么不重要，什么行業不重要、有什么資源不重要。 重要的是誰去做，誰是操盤手。 問題的本質，是人。 我勸天公重抖擻，不拘一格降人才。 人是企業的靈魂；沒有靈魂的企業，就是行尸走肉。 投資，就是把你的錢，交付給一個你信得過的，有能力，有洞察力，能成事的人。 千軍易得，一將難求。 我挑選股票，喜歡先研究這個企業的創始人從無到有，一路走來的成長歷程。 他個人的理想抱負是什么？做這個企業的愿景是什么？ 他多年前許下過哪些畫餅？到如今又已經兌現了多少？ 阿里面試中， 最后把關的人，叫做問味官。 問味，我感覺這個詞很恰當。 氣味這種東西，真的是很難用語言去描述清楚的。 哪怕你用語言去描述了，別人無法真正的體悟到。 我很喜歡巴菲特的一個故事 （巴菲特給MBA的講話：佛羅里達大學一次演講:?[http://t.cn/zHzkFdb](http://t.cn/zHzkFdb "http://t.cn/zHzkFdb")）。 現在我給你們一個來買進10%的你的一個同學的權利，一直到他的生命結束。 你不能選那些有著富有老爸的同學，每個人的成果都要靠他自己的努力。 我給你一個小時來想這個問題，你愿意買進哪一個同學余生的10%。 你會給他們做一個IQ測試嗎，選那個IQ值最高的? 我很懷疑。 你會挑那個學習成績最好的嗎，我也懷疑。 你也不一定會選那個最精力充沛的，因為你自己本身就已經動力十足了。 你可能會去尋找那些質化的因素，因為這里的每個人都是很有腦筋的。 你想了一個小時之后，當你下賭注時，可能會選擇那個你最有認同感的人，那個最有領導才能的人，那個能實現他人利益的人，那個慷慨，誠實，即使是他自己的主意，也會把功勞分予他人的人。 所有這些素質，你可以把這些你所欽佩的素質都寫下來。 　　 (你會選擇)那個你最欽佩的人。 我想，巴菲特他說出了投資的真意。 IQ、考試成績、精力這些就相當于企業的ROE、利潤、現金流，但是這些其實都并不是問題的本質。 投資的本質，是找到一家有愿景、踏實奮進、誠實守信、在乎股東利益的企業家，分享他的人生，分享他的成長。 然后，買下他的10% 。 職業性格測試 --------------------- 說到如何去識人，也不完全是羚羊掛角，無跡可尋。 畢竟，伯樂寫過著名的相馬的馬經。 我今年發現心理學上有一門研究，MBTI職業性格測試（[http://www.apesk.com/mbti/dati.asp](http://www.apesk.com/mbti/dati.asp "http://www.apesk.com/mbti/dati.asp")），用來測試自己性格所適合的職業的。 性格決定命運，我愈發覺得這句話是真理。 就比方說我自己吧： 想要認清楚別人，也許，我們首先應該做的，是學會去認清楚自己。 找到適合自己的事情。 我以前一直覺得編程、投資，如果寫一個很好的教程，誰都可以按圖索驥，掌握這門技能。 但是，后來我漸漸發現，很多事情真的需要天賦的。 沒有天賦，即使你很努力，也不過徒勞。 也許更加準確的表述，不是天賦，而是特質、氣質。 就比如說對未知充滿強烈好奇心，信息饑渴癥，每天的娛樂活動就是大量的閱讀；跳躍性的思維、嚴密邏輯推理、加上對未來的想象力，能看出表面不相干實物的深層次聯系。 等等等等。 舉一反三，推已及人。 每個企業家也有每個企業家自己的特質。 比如王石，好名務虛，我的成功就是別人不需要我。 比如許家印，好大喜功，一萬年太久，只爭朝夕。 比如董明珠，好無私奉獻，我把青春獻給黨。 等等等等。 當你能夠真正的去理解企業家們的人生志向、理想抱負、價值取向的時候。 當你能夠真正的體悟到企業家們的用人之道、生意之道、處世之道的時候。 你也就能夠理解他們企業的經營邏輯、發展方向、接下來的規劃靠不靠譜； 你也就能在股票投資總洞察先機，克敵致勝了。 創始人的視野和格局真的特別重要。 有一句叫做『廟小妖風大，池淺王八多』, 這是真理。 很多公司，上了市，有了一點小小的成就。創始人就開始整天想著怎么圈錢坑股東。 這種企業的股票，買了，注定是要賠錢的。 費雪是巴菲特最推崇的投資大師。 巴菲特曾經說他的投資哲學85%來自格雷厄姆，15%來自于菲利普?費雪。 費雪一生異常低調，幾乎從不接受訪問。 2004年，96歲辭世。 1987年，他以79歲的高齡破例接受了《福布斯》的采訪（一生只接受了一次專訪），總結了他一生的投資思想。 問：你似乎非常強調公司的管理，是嗎？ 答：認識一家公司的管理有點兒像婚姻：你要真正了解一個女孩，就必須和她生活到一起。在某種程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。 互聯時代，信息無處不在。 只要有心，去雪球、去貼吧微博、去百度指數谷歌趨勢、去微信公眾號、去員工的QQ群、同行的微信群，不斷持續地觀察。 我想，去和企業生活在一起，呼吸與共，還是不難的。 我認為，其實巴菲特口中的能力圈，也是個人特質的一種表述。 ------------------ 巴菲特(1996)告訴我們投資成功最重要的是能力圈原則： 投資人真正需要具備的是對所選擇的企業進行正確評估的能力，請特別注意‘所選擇’(selected)這個詞，你并不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家。你只需要能夠評估在你能力圈范圍之內的幾家公司就足夠了。能力圈范圍的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范圍 ------------------ 并且，我進一步認為投資人不但需要明白自己的特質，自己的能量圈。 還有能夠深刻理解企業家的特質，企業家的能力圈，企業家的邊界。 把自己當成企業家，去假想自己應該如何經營這個企業。 最后找到一個能和你產生共鳴的靈魂伴侶，買入買入買入。 ------------------ 巴菲特： 我將會每次選擇一個行業，逐步成為能夠相當精通6個行業的專家。 我不會簡單接受關于任何一個行業的傳統看法。我要努力研究分析得出自己的獨立看法。 如果我選擇的是一家保險公司或一家造紙公司，我會在腦子里想象，自己處于這樣一個情境之中：我剛剛繼承了這家公司，而且這家公司將是我們整個家庭擁有的唯一財產。 我應該對這家公司做些什么？ 我要考慮哪些東西？ 我擔心什么東西？ 誰是我的競爭對手？ 誰是我的客戶？ 我會走出辦公室，去與客戶們交談。 我要弄清楚，與其他同行企業相比，我們這家公司的優勢是什么，劣勢是什么？ 如果你這樣做了研究分析的功課，那么你就有可能會比管理層更加真正了解這家公司。 ------------------ 重倉股 解讀 ------------- 做出一項投資決策，是非常復雜的事情。 涉及到方方面面，比如財報的解讀、利潤的結算周期、估值、宏觀經濟、地緣與國家博弈、老板的政治風險、護城河、行業的競爭格局與發展前景，等等等等。 如果要認認真真一只股票一只股票，一項一項地去庖丁解牛，估計可以寫一本書了。 好吧，我比較懶，不想寫書。 老子有句話說得好：一生萬物，萬物歸一。 在考慮了哪些紛繁復雜的方方面面之后；最終歸根結底，當決定買入的時候，一定是因為那只股票有一個特別簡單的邏輯，真正地打動了你。 這里就列出我重倉的股票，和他們打動了我的點。 1\. 復星國際 : 中國的伯克希爾·哈撒韋，中國的高盛，中國產業鏈的國際化帶路人，外國企業進入中國的帶路黨 2\. 恒大地產 : 許家印就是地產版毛澤東，王石就是地產版的蔣介石。 3\. 中芯國際 : 中國芯片每年進口金額超過石油 4\. 當代置業 : 地產行業的互聯網公司，房子可以防霧霾 5\. 時代地產 : 珠海，珠港澳大橋 6\. SPX看跌期權 : 美國消費信貸蘊育著下一個次貸危機 7\. 做空蘋果 : 夕陽無限好，只是近黃昏 8\. 做空思科、愛立信：做空華為對手 5\. 未來展望 1\. 中國 - 下一站的方向 國際化 一路一帶 & 亞投行 國家名片 * 高鐵 * 電站，核電站 * 修橋修路 * 港口 * 飛機場 企業走出去 國企改革 電力改革 天然氣改革 電信改革 資本市場 加快IPO 嚴格審查 未來各種通 - 深港通之后 ， 倫敦？巴基斯坦？ 商品期貨 減稅 中國的選賢任能的考評體制決定了，中國治國的那一批人，都是歷練中出來的，都是精英中的精英，都是能力才華品性出眾的人。 中國有沒有問題？當然有，而且很多。 但是，我對中國的未來充滿了信心，我相信***有能力帶領著中國人民去迎接未來的種種挑戰。 中國，只會越來越好。 拓展閱讀：張沈鵬: 中國政治制度先進性的又一體現?[http://t.cn/RIeqJ6j](http://t.cn/RIeqJ6j "http://t.cn/RIeqJ6j") 其他國際問題： 1\. 美國 - 消費貸，下一個次貸危機，羅馬帝國末期 2\. 歐洲 - 綠教的子宮炸彈（宗教認同感 pk 國家認同感），歐盟解體 2.1 為什么中國人應該用中文交流（很多程序員喜歡英文文檔優先） 最后，感謝?[@正合奇勝天舒](http://xueqiu.com/n/%E6%AD%A3%E5%90%88%E5%A5%87%E8%83%9C%E5%A4%A9%E8%88%92)?。學到了很多。祝[$中國恒大(03333)$](http://xueqiu.com/S/03333)早日修成海花島！