# 價值投資框架介紹 價值投資是全球最被認可的的投資流派之一，格雷厄姆創立了這一門派，股神巴菲特將其發揚光大。那么，什么是價值投資呢？簡單說就是按照股票的內部價值（估值）和現在股價的關系決定買賣，當股價顯著低于內部價值(低估)時買入，當股價高于內部價值(高估)時賣出。 這聽起來是不是很容易？但是做起來其實非常不容易。全球無數投資者長時間的學習巴老的這套框架，并沒有多少人真正成功，主要有以下三個難點： 1. 內部價值估算起來不容易； 2. 需要勇氣和耐心才可能在股價被大幅低估時買入； 3. 等待股價上漲的過程非常漫長和曲折； 對于第一點，需要學習大量的專業知識，財務知識才能成功，而第二點和第三點則完全是要考驗人的定力和耐力的了，而這往往與性格和修為有關，更難學習。 對于普通人來說，要想達到股神的成就必定是難上加難的，要成為一個普通的價值投資者也需要克服以上三個難點。幸運的是，現在問題解決了，金牛智道平臺推出了價值投資機器人——"巴菲特"。經過團隊的努力研發，"巴菲特"濃縮了價值投資的精髓，并且結合中國市場進行了適當的優化，在回測數據說明一切。新手或者想要研究價值投資的投資者可以使用這款機器人快速上手價值投資，并且還是在使用過程中通過觀看金牛智道社區的直播服務，快速獲得實戰經驗，以便快速成長。 那么，“巴菲特”機器人是如何解決以上三個問題的呢？ 1. 內部估值算起來不容易 價值投資的核心就是對股票進行估值，要判斷股票市場價值是否被低估，對于價值投資者，首先需要做的是尋找較好的估值指標。而一說到估值指標，大家最常談論的就是**P/E**, **P/B**這兩個。比如，P/E高的就是**成長股**，P/E低的就是**價值股**，同理P/B。那么我們通過P/E或者P/B來選股，能獲得如何的收益呢？是價值股漲的好，還是成長股漲的好？一年能漲50%？能虧30%？另外，不管是在實踐領域還是學術領域中，還有很多其它的估值指標，這些指標都有什么不一樣的地方？ 到底這些指標孰好孰壞？哪些估值指標能夠較好地選出價值股？ 這些問題都是困擾著價值投資實踐者的實際問題。 在對多種估值方法進行了對比和排查之后，“巴菲特”機器人的設計團隊選中了目前的估值方法，并將其開發成機器人的選股模塊，每年會為用戶挑選出幾十只被低估的股票。大大節省了用戶的時間和專業程度。 2. 需要勇氣和耐心才可能在股價被大幅低估時買入； “在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。” 巴菲特機器人內置的擇時模塊通過某種市場估值因子實現了上面這句話的效果。市場估值處于越偏低時，越是加大倉位，在市場估值變高時，倉位越來越小。 3. 等待股價上漲的過程非常漫長和曲折； “巴菲特”機器人的交易模塊每日跟蹤市場價格和估值之間的關系，一旦發現高估則會發出賣出信號，發生低估就發出買入信號，可以全自動操作，也可以半自動操作。用戶無需等待，只需要發出指令讓機器人去執行這些枯燥無味的過程即可。 以上機器人都可以在金牛智道平臺領取到，快去微信搜索“金牛智道”關注他們的公眾號吧。