# 45.20170609投資世界里的最基本技能：趨勢判斷 關鍵概念：周期、趨勢、漸變、記錄、合理化。 真正的趨勢常常需要在多個周期（至少兩個）之后才能真實展現。 在我們成長的過程中，有一種能力非常重要，那就是：感受漸變的能力。最好的辦法“記錄”。 關注周期，以及多個周期背后顯現出來的真正趨勢，會給你一個全新且更為可靠的世界和視界。 ## 【思考】可閱讀完正文后思考！ > 1. 你曾經研究過的趨勢是什么？后來被驗證為正確的是什么？花了最長時間才被驗證為正確的又是什么？ > 2. 當前的“知識變現”被人們認為是個趨勢，現在的你呢？你看到了什么？ > 3. 你現在正在身處其中的趨勢是什么？隨后可能發生的是什么？為了讓自己更好，你現在要對應地做什么？ ## 【正文】 許多年后，我身邊的朋友開始這樣評價我： > 笑來，現在看來，你在判斷趨勢上真的很厲害呢…… 相信我，我真的不是在用上面的話為自己顯擺 —— 了解我的人也知道我確實也完全沒有顯擺的需求。在消除了可能的誤會之后，我要請你把注意力放到上面提到的評價里的一個措辭：“現在看來……” 這個措辭的意思是說，在此之前的很久，他們并不認為我是對的 —— 是呀，誰能對未來有那么確定的判斷呢？我又不是傳說中算命的！反過來，能證明自己對未來的判斷是正確的之所以難上加難，是因為： > * 需要等到很久很久很久之后，才能有確定的結果； > * 即便判斷是對的，現實也不一定會當場給你正面反饋！ 就是結果站在你這一邊，你又不能保證沒有運氣因素的存在，完全都是你的判斷在起作用？ 最終誰都會明白，沒有任何人的正確判斷本身就能改變世界，除非伴有不顧一切的行動…… 嗯，人至“踐”則無敵。 首先，讓我們深入研究一個看似簡單，貌似誰都早就明白的概念：周期。 周期，是理財投資活動中最為關鍵的考量因素，是開始實踐之前必須學習、研究、掌握、遵循的理念和現實，可惜卻總是被忽略。這也是市場上大多數理財書籍中干脆不提，或者放在最后一筆帶過，實際上卻是最為基礎、最為關鍵的知識點。 不深入了解周期，就無法對趨勢進行有效的判斷，那么整個投資活動基本上就等于是沒有判斷的行為，于是，甚至比不過兩個人拋硬幣賭博 —— 而在這樣的時候，墨菲定律一定會顯靈： > 如果一件事兒可能變壞，那么它一定會變壞。 我始終覺得，生活總體上還是公平的： > 需要付出的代價，總歸是要付出的。 很多人以為投資之前不需要做功課，省下了這部分的投入，只要跟著別人一起投資就可以獲得收益。 但實際情況是什么樣子呢？所有你之前躲掉的痛苦，都會在你“投資”之后，以直接的損失加倍返還給你。就像有些讀者說的那樣：股票跌的肉疼。 如果認清了這一點，基本上就不會為了省下了前期做功課的力氣而沾沾自喜了。因為你知道，這些被你省下的痛苦，以后一定會回來找你的。 這就像那句經典的臺詞一樣：出來混，遲早要還的。 以后你會明白，這世界上所有的事情其實都是投資，成長是用自己的注意力向自己投資；婚姻是雙方共同投資自己的各種資源去創造一個更好的家族；工作是投資，創業還是投資，一切都是投資…… （而從另外一個角度，我也認為這世界一切的活動還都是銷售呢。）   周期這個概念，在很多投資者嘴里，通常以“趨勢”這個詞替代，他們會說， * “現在是上升趨勢” * “現在是下降趨勢” 這種描述盡管有時候還算很管用，但更多的時候卻是膚淺的、危險的。因為一個上升趨勢要加上一個下降趨勢才構成一個完整的周期。而實際上，真正的趨勢常常需要在多個周期（至少兩個）之后才能真實展現。 如果我們探究的是真正的趨勢，就會發現，上升與下降只不過是一個真理的表象： > 現實的經濟里沒有直線，只有波（動）。 在一個很長的波段中，從任何一個點前后望過去，看起來都像自己身處在一條直線而不是曲線上 —— 就好像我們站在地球上卻很難感知我們自己其實是站在圓面上而不是平面上一樣。 在我們成長的過程中，有一種能力非常重要，那就是： > 感受漸變的能力。 大部分事物的發展都不是突變的，或者即便有所謂的突變，也一定是積攢了一定的漸變之后發生的。比如陪在孩子身邊的父母可能感受不到孩子每天的成長，但是許久不聯系的親戚朋友來串門的時候，他們就能發現孩子在這段時間漸變的結果。 這種感受漸變的能力并不是天生的，而是需要我們后天慢慢訓練的。 最好的方法之一其實已經重復過很多遍了：記錄。我們的記憶力是不可靠的，很多時候腦子里的數據和事實其實并沒有想象中那么準確。這個時候就需要借助記錄工具的幫助，讓我們能夠更加客觀地去感受這些細微的變化。 大家可以試著記錄一下身邊微小的變化，然后過段時間看看記錄的結果和對應展現的周期。 一個上升與一個下降構成一個周期；兩個或多個周期之后，如果我們發現曲線就好像是數學課本里的 sin 曲線的話，那么所謂的“趨勢”實際上是個水平線而已 —— 而我們常常說的、且在尋找的所謂趨勢應該是個要么上升、要么下降的線條才對，因為水平等于“無變化”，無變化就無趨勢。 這就解釋了為什么有些人認定的所謂的趨勢在另外一些人眼里根本談不上是趨勢，因為后者重視的是一個以上的周期之后所顯現的真正的趨勢，而前者看到的只不過是一小段時間里的表象而已。 這也解釋了為什么跟漲殺跌的人必然很吃虧，因為他們所看到的并不是實際的趨勢，他們看到和把握的只不過是幻象而已。 在交易市場里，有一種人被稱作“韭菜”，為什么呢？因為韭菜總是割掉一茬再長一茬……而那些“韭菜”就是注定會  被收割的人。如何判斷自己是不是“韭菜”呢？其實很簡單的，只要你身處交易市場之中的時候，腦子里存在以下的閃念中的任何一個，你就是“韭菜” —— 確定無疑的“韭菜”： > * X 靠譜嗎？你怎么看？你說 Y 能漲嗎？ > * X 已經太貴了，買不起，我去看看 Y 吧…… > * 真倒霉，一買就跌一賣就漲！ > * 剛才沒聽到你們說什么，我錯過了什么嗎？ > * 都一整天了，咋也不見漲呢！ > * 靠，賺了賺了！我這就去換輛車！ > * 媽的，跌成屎了，媳婦要跟我離婚！ > * 唉！等我借來錢，已經漲上天了！ > * 他們運氣真好！我運氣真差！ > * 這幫傻逼！你們都是騙子！ 順帶說，許多年前，那些閃念我自己都有過！ 如何把自己變成另外一個物種，而不再是“韭菜”呢？方法之一很簡單，判斷趨勢的時候，看至少兩個周期…… 多簡單的方法啊！可惜，當初沒人給我講透，所以我就被收割了很多次，后來想明白之后，雖然“交了很多很多學費”，卻再也不是“韭菜”了。 我們作為人，有一個特別大的弱點： > 合理化自身的行為。 不論在外人看來多么荒唐的事情，對于執行者本人來說都是無比正確的。他們甚至有一套完整的“邏輯”來說明自己的行為是正確的。之所以加上一個引號，是因為這些“邏輯”多數其實是經不起推敲的，甚至是不可證偽的。 而每一次明顯的進步，其實都需要我們克服這種“合理化”的缺點。 如果你不相信周期的規律，其實你也可以找到一些證明自己正確的“例子”。問題是這些例子是否經得起推敲，或者干脆是因為你懶得學習，所以以偏概全找的一個借口。如果有人能夠持續地通過投資獲得收益，那是不是真的是因為他們“運氣好”呢？ 所以當我們回顧自己的理由的時候，也多問問這個問題： > 這是我自己思考的結果，還是我為了避免思考而找的借口。 若是我們真的能夠看到多個周期，趨勢就會明顯到不可忽視的地步。 下圖是自 1800年 至 2012 年的股票和債券的收益比較圖，紅色是股票指數 SPXTRD，藍色是債券指數 TRUSG 10M：  起起落落這么多年，股權投資和債權投資的趨勢其實是一樣的：都在上升；只不過，雖然債權投資“看起來更穩定”（即波動相對比較小），但漲幅卻落后于股權投資。 而這張圖望過去就發現，長期來看，投資黃金、美元什么的，比起投資股票簡直是弱爆了…… 不管你同不同意，這也是為什么現在越來越多的人認為“股權收益時代來了”的重要原因 —— 其實是早就存在了。 這才幾分鐘啊！你現在竟然已經可以從趨勢之中看到另外更深層次的趨勢了…… 人是可以進步的，不僅如此，也有可能進步很快的。并且，還有一些進步可以瞬間完成，而那些沒機會想到的人，弄不好一輩子都被無知和不進步耽誤且完全不自知。 所以，關注周期，以及多個周期背后顯現出來的真正趨勢，會給你一個全新且更為可靠的世界和視界。 進而，幾乎一切事物，無論是抽象的、具體的，都有它自己的周期。而它們的周期不大可能一致，于是，幾乎一切的機會和陷阱都隱藏在周期與周期之間的差異上。 長期看來，你在成長上面的投資一定是上升趨勢的。 但是為什么很多人在面對這種注定是上升趨勢的事情的時候，依然沒有辦法堅定不移地行動呢？原因就是： > 忍耐不了周期的波動。 即便是一個注定上升趨勢的事情，也無法避免過程中的波動。不論是學習還是工作，我們總會遇到不順心、不如意的情況。不論是不是你的原因，經歷過的人都知道，它們是無法規避的。 這個時候，如果是一個沒有周期概念的人，他就不能非常淡定地面對暫時的逆境。他會懷疑過去的判斷是錯誤的，自己的投入是無效的，進而為了及時止損，馬上選擇放棄現有的計劃。 你看，其實不用在股市，我們在生活中也經常扮演“韭菜”的角色。 據說 GDP 和股市的周期輪換如下圖所示：   還有個“庫布樂羅斯改變曲線”（Kübler-Ross change curve）特別好玩。它看起來是這樣的：  進而人們發現任何新生事物的發展過程也是差不多的…… （Transition Curve） 于是，我們可以反思這樣的現象了： > 每次巨大技術變革出現的時候，都有一批投資者死在路上…… 為什么呢？他們看到了所謂的“趨勢”，卻忘記了或者不知道真正的趨勢需要一個以上的周期才會真正顯現…… 回顧一下歷史吧，互聯網、NetPC（后來所謂的“云”）等等都是如此。 剛剛闖入交易市場的人，往往并不知道一個冷冰冰的事實： > 在牛市里賠錢的人其實很多，在熊市里賺錢的人其實也很多…… 你可能會愣一下，在牛市里怎么可能賠錢嘛！牛市里傻子都能賺錢！你仔細觀察一下就知道事實并非如此。當然不排除有在牛市里賺到錢的傻子，但也確實有很多人在牛市里擔驚受怕追漲殺跌，只因為一個回調就割肉，又因為不甘心而加上杠桿，到最后落得無法訴說的下場。 為什么他們會這樣？理由很簡單，他們的眼光穿不透周期，于是看不到真正的趨勢，能有的只是最膚淺的理解，于是，一切的行動都相當于是亂打亂撞的“無頭蒼蠅”，事實上比拿著火把穿過火藥場還可怕，因為他們拿著火把四處亂竄…… 對周期的深入理解，甚至可能影響一個人的性格。在我看來，所謂的不屈不撓，所謂的堅持不懈，更多的時候，只不過是因為對自己正在身處某個周期的哪個位置非常了解，所以才更容易做出決定。 為什么很多的計劃最終并不能落實，最終不了了之？背后最深刻的原因很可能是你當時所身處的自己的生命周期與世界的種種周期（比如經濟周期）都各不相同，于是，沒有人能幫你具體地定制完全適合你的計劃…… 所以，最終，人生規劃這種東西，聽不得別人的，必須自己來，否則也沒辦法后果自負。 人各有各的不同。就好像一個動物園里，有老虎、獅子，也有鸚鵡、孔雀，還有鱷魚和蛇，還有很多很多不知道在哪里的昆蟲……它們都有各自的生存之道，都有各自的優勢和劣勢，沒有太多實際上有意義的、通用的、普適優勢策略。 如果非要挑出來的話，倒是有一個： > 繁殖能力強是王道。 拿到投資領域里來說的話，就是： > 賺的方式越多越好。 太簡單了吧？簡單到好像沒必要教育或學習似的…… 其實這也是傳遞重要知識時所面臨的困惑與困難： > 越是重要的東西越是看起來并不相關。 很多人問我，笑來，你現在的主業是什么？我笑嘻嘻地回答，得到專欄作家啊！可是，在這個專欄里，我可以告訴你為什么我總是用各種各樣的方法賺錢 —— 我寫專欄，我做講座，我開公司…… 因為我必須有投資以外的各種賺錢方法，才能保證自己確定地能給自己的已投資金額一個“無期徒刑”（至少是更長的“有期徒刑”）…… 如果我只憑投資賺錢，也不是不好，但我覺得自己很可能做不好，因為心態會變，會變得患得患失，會不由自主地把眼光和注意力從遠方挪到眼前，不由自主地變成“近視眼”，看不透周期，看不到趨勢，能看到的只剩下漲跌而已，于是，必然會退化為“韭菜” —— 那又何苦？ 對于沒有基本投資常識，以及基礎理財知識的人而言，任何一種投資手段都能變為“騙人的玩意兒”。這就好比如果你是一個“韭菜”，不論在哪里，碰到的估計都是鐮刀。 所以哪怕是為了不成為“韭菜”，我們也應該好好學習投資理財方面的知識，這可能是對我們來說最重要的“知識變現”了。 當一個投資產品占用了你總資產的四分之一的時候，你是無論如何也很難保持完全淡定的。 除了極少數“天賦異稟”的人以外，我們都要按照普通人的心理承受能力來要求自己，否則就很容易陷入到“過度自信”的認知偏差中。 能夠讓你保持淡定的最終因素其實就是： > 這些錢即便全沒了，我也依然可以過得很好。 這些“丟了也不心疼的錢”到底是多少呢？這取決于每個人的情況。 為了讓這部分錢的絕對數量有所提升，最好的方法就是提升自己賺錢的能力。你賺得越多，能夠不在乎的金額就越大，進而能夠相對淡定地面對周期的變化，通過長期的規劃，最終獲得滿意的投資回報。 對周期的理解，最重要的用處在于它能幫你看到未來 —— 起碼看到一小部分。要知道沒有人能百分之百清楚地看到未來，所以，哪怕看到一點點，也要比完全看不到強出許多許多，而經年累月地多看到那么一點點，到最后就會形成巨大的認知差異，到最后就會讓人們之間產生巨大的差距。 復習小貼士： > 1. 預測：理解“周期”以后，如何預測未來趨勢？你可以查看1月16日的文章； > 2. 定投策略：“定投”就是在多個周期中正確把握住上升趨勢，才成為“最簡單的安全投資策略”。你可以查看2月6日的文章。 ## 【附加】 成長上面的投資是一個必然上長趨勢的事情，但也無法避免過程中的波動。 認識周期之后，給我們帶來的最直接的好處“變得更加淡定”。 很多人在面對注定是上升趨勢的事情的時候，依然沒辦法堅定不移地行動，原因是“忍耐不了周期的波動”。 這世界上所有的事情其實都是投資，成長是用自己的注意力向自己投資人；婚姻是雙方共同投資自己的各種資源去創造一個更好的家族；工作是投資，創業是投資，一切都是投資…… 生物界的“繁殖能力強是王道”，在投資領域是“賺錢方式越多越好”。只有這樣，才能是給投資金額判“無期徒刑”的最佳保障。 “感受漸變的能力”最好的方法是“記錄”。我們的記憶力是不可靠的，很多時候腦子里的數據和事實其實并沒有想象中那么準確。這個時候就需要借助記錄工具的幫助，讓我們更加客觀地去感受這些細微的變化。 我們特別大的弱點“合理化自身的行為”。每一次明顯的進步，都要克服“合理化”的缺點。 人生就是起起落落。你的高潮的時候如何行動固然也很重要，得是你在低谷的時候如何應對，更能體現出你對于生活的把控能力。低潮的時候告訴自己“我現在只是處于一個周期的波動中，是正常的發展過程”。 聽多數人的話，參考少數人的意見，最后自己作決定。 多去思考，深入思考。讓自己的思考質量足以保證付諸行動也不后悔，這才是我們成長的最重要的標志。 當一個投資產品占用總資產的四分之一的時候，你是無論如何也很難保持完全淡定。 為了讓“丟了也不心疼的錢”的絕對數量有所增加，最好的方法就是提升自己賺錢的能力。賺得越多，能夠不在乎的金額就越大，進而相對淡定地面對周期的變化，通過長期的規劃，最終獲得滿意的投資回報。 如果你對于現在的處境不滿意，就去回顧一下到達這種情況用了多久，那么你就知道恢復到原來滿意的狀態，大概需要多長時間了。 “接受不完美的自己”是我們最終進步的保障。