# Startup Mechanics - 在我們開始之前，我先介紹今天的演講嘉賓：Kirsty Nathoo是YC公司的首席財務官和合伙人，她基本上和YC投資的每一家公司，都在一起工作過。 所以從成立到融資到招聘到退出，Kirsty都非常熟悉，今天她將與你們討論初創機制。 - 謝謝，大家好，感謝大家來到這里聽講座，就像史蒂文說的那樣，講座是關于初創機制。內容涵蓋所有初創公司在成為真正公司的早期階段必須面對的基本問題，我在這里只會介紹基礎知識，這個過程很復雜，而且會發生很多其他事情。 但是這里會介紹一些，你們應該知道的概念，還有一些資源，它們將幫助大家更好地理解，我們此刻在加利福利亞。 但是所提到的很多內容適用于任何初創公司，無論這些公司在世界哪個角落。我在演講中會提到，美國特有的情況，以及世界上其他地方所特有的情況，對企業創始人來說，這絕對不是迷人的部分，在余下的課程里，你將聽到其他人講，關于有魅力的事情和所有其他的事情。 但是，這些是具體細節。如果你在早期注意一下，堅持簡單、標準、基本流程，不要試圖重新發明新的投票結構，或任何類似的東西，今天的內容就足夠了。另一方面。如果你不按這些基本知識做，那么公司將來就會出現一些問題，它們將花費大量時間、精力，和金錢，才能得到解決。當我們講到發生情況后怎樣解決的時候，我會講幾個小故事，這就是我們今天講的主題，接下來我們講簡單講一下，公司的生命周期。從公司形成早期開始講起，然后涉及融資，招聘和分發股權。 首先是是公司的形成，創建一個獨立的法律實體：這意味著，一個將自行繳稅的實體，它將為自己的資產，負責債務，簽署合同，以及起訴和被起訴，這一切都是獨立于所有者的。所以你作為創始人，將獨立于公司。而在美國，這種公司叫做股份有限公司，還有其它的架構，可以作為實體的組織形式。 但是對于初創公司，寄希望能夠獲得成功，能夠成長和融資最后上市，這是股份有限公司要經歷的過程。投資者只能投資于股份有限公司。如果你決定走別的路，可能遇到很多其他的情況，你可能會聽到那些，從有限責任公司之類，開始創業的人，告訴你的建議，這些建議在短期內是有用的。 但是當你變得更加成功，更加需要融資，你的公司將不得不轉成股份有限公司。如果你想從股份有限公司開始，在這種情況下創業，這次演講還是有必要聽的，這里的術語有點松散，這是我的責任，在本次演講中，當我們說到，公司、股份有限公司、企業、實體、初創公司等詞匯時，都表示相同的意思，都是獨立的法律實體，是股份有限公司，創建公司最困難的部分，就是決定什么時候成立公司。 因為，一個獨立的合法實體，在成立公司的時候，很顯然會經過許多行政部門和其他流程。這是其中一種情況，你既不想它來得太早，又不想它來得太遲。如果你還在想東想西，還在想把它作為編外項目，還不太確定你打算，長期進行下去，還不確定，是否與聯合創始人一起工作，可能會導致過早面臨這個問題。 所以我建議，不要在這個節骨眼上成立公司。 但是，從另一個角度來看。如果你處于這種情況，你擁有大量的知識產權，你希望它們的擁有權非常清晰，特別是如果不止你一個人擁有這些知識產權，這就屬于你希望成立公司的情況了。另一種情況是。如果你已經推出了一款可以開始收費的產品，你可以建立一個獨立的實體，用你的產品開始產生盈利，你想要一個單獨的銀行帳戶，想要公司銀行帳戶和個人賬戶，不想把公司和個人的錢混合在一起。實際上Stripe公司，有一個名為Stripe，Atlas的產品，這個產品可以幫助創始人，在建立公司的時候申請賬戶，并且可以通過Stripe收款，你想要成立公司的另一個原因，只是為了保護自己。 因為一個獨立的實體，是指所有的負債，以及發生的其它事情，都由公司負責，個人不負有責任。 所以如果遇到這種情況，這種非常重要的時刻，成立公司會是個好主意。在YC我們非常贊同，無論創始人來自哪里，或者實際成立的時候在哪里，美國都是成立公司的最佳地點，這樣說的原因是，在美國初創公司，可以獲得大量的資本，美國的投資者們，在努力投資非美國公司，它們有希望和可能。 但是通常會造成問題，甚至在準備，成立公司的過程中，人不必親自，要在美國，在美國50個州的任何一州，你都可以成立自己的公司，重申一遍，不是必須親自位于那個州，你沒有必要，在那個州開展業務。實際上，對于初創公司來說，對于許多公司來說，大部分初創公司，都會在特拉華州成立，這樣做的原因是，特拉華州的法律十分完備，在美國從事公司法工作的，幾乎所有律師，都了解特拉華州的法律，投資者希望看到特拉華州的公司，特拉華州的法律在分發股權和許多其他事項上，給公司最大程度的靈活性，并且為公司擁有者，提供最好的隱私保護，這為在特拉華州成立公司做了很多工作。 因為這是一種情況，嘗試做一些不同的事情是毫無意義的，按規矩辦即可，你可以作為非美國公民，在特拉華州成立公司，當你本人不在美國時，也可以在特拉華州成立公司，在這里都沒有問題，接下來我們講怎樣成立公司。有兩個步驟，第一步是，傳真幾張表格到特拉華州，說你想要成立公司，處理時間約為24個小時，即可完成公司的驗證，一旦公司獲得批準，第二步就是，建立公司章程，它規定如何管理公司，建立董事會、任命董事，任命管理人員，為公司分配知識產權。 所以你們作為個人，建立公司的全部都歸公司所有，分發公司股權，分配公司所有權。最后這些部分，分配知識產權和購置股權，我會多講一些細節，前面三個按法律程序走并且非常復雜，在這里我不會細講，我會講你們可以用到的一些期權，這些內容就已經足夠了。首先請一位律師，大部分公司，會請一個律師做這些工作，這是個不錯的選擇，特別是。假設你想做一些，某種程度上講不標準的操作，或者你需要高接觸服務，注冊費加上請律師的費用，通常在三至五千美元之間，有非常多的律師，其中初創公司的律師，會拖延至你融資后收費。 所以這些費用經常會被退回來，你并不需要馬上支付。 但是，你不需要請律師的情況是。如果你有朋友或者堂兄妹住在阿拉巴馬州，他是房地產律師，可以幫你做公司注冊文件。 因為他們不知道初創公司是怎樣工作的，不知道初創公司文件的標準是什么。 所以很容易出錯，舉個例子，有一家公司，找到我們YC融資，他們在康乃狄克州成立有限責任公司，這樣做的原因是，創始人的朋友是康乃狄克州的律師，他告訴他們這樣做的，當我們說我們準備投資的時候，他們決定在這個時候，把公司轉成特拉華州的股份有限公司，他們讓康涅狄格州的律師來做這件事，這樣很好。 但是，三輪融資后，當公司融到大量資金的時候，他們在這里新雇傭的一家律師事務所，發現康涅狄格州的律師，做的轉換文件出錯了。所以轉換無效，他們犯的一個小錯誤，導致轉換無效。 所以他們不得不把融到的資金放在一邊，在融資前，把這一點弄清楚，這花了他們六個月的時間，請了四家不同的律師事務所提供幫助，耗資50萬美元。講這個故事的目的是提醒大家。如果你們打算這樣做，并且在特拉華州成立股份有限公司。另一個選擇也不錯，特別是對于剛剛成立的初創公司，它就是Clerky公司，Clerky是一家YC公司，他們建立了一個平臺，讓大家在簡單的界面中，創建注冊文件，大家只需要在界面上輸入相應信息，這些信息會填滿表格，所有內容會前后一致，他們平臺可以使用電子簽名，可以為你保存所有信息。 所以。如果只需要基本信息，只要完成它即可，這是個非常不錯的選擇，包括注冊費在內，這樣做的花費都不多。 所以這是個更直接的過程，有公司在YC找到我們，當我們同意注資，并且他們還沒注冊成立的時候，我們會把這個平臺推薦給他們，我們告訴他們可以用Clerky成立公司，成立公司的一個流程，是分配股權，這是一個非常重要的過程。 因為這個過程。實際上是為創始人之間建立對話，這是非常重要的，在創始人之間開展討論，了解以后將如何工作，這往往可以早日解決問題，創始人是不是希望在這里兼職？創始人是不是希望在這里兼職？它可以暴露很多，日后有可能成為大問題的情況，當然，作為創始人在該公司享有股權。如果公司發展順利，這些股權會成為，大家的財富的重要來源。 所以做出正確選擇，并且讓所有創始人覺得公平是非常重要的，在這里公平非常重要。 因為你將在很長一段時間內，與聯合創始人共事，你將在十分有壓力的環境下工作。如果一位創始人擁有90%的股權，另一位創始人只有10%的股權。但是他們都傾其所有讓公司成功，有這種情況發生的話會產生怨氣，在有壓力的情況下怨氣會發酵，越來越糟，這是導致聯合創始人之間，分道揚鑣的一大原因。 因為無法同心協力，這種對話對他們非常有意義。實際上，存在很多這樣的情況，當聯合創始人之間發生分歧時，投入大量的時間和精力，只是讓公司在掙扎中求生，當創始人認識到這一點之后，他們會試圖改變這種情況，其中一個離開，這就是到了勢同水火的地步。 所以提前進行這些對話，確保雙方明白，確保每個人都覺得公平，通常我們認為股權，應該或多或少地均分給聯合創始人，我說的是差不多，并不是準確地平均分配。 但是通常，創始人們將會讓一切回到原點，有一些例子，或者他們會給出一些原因，不，我們應該有，70%，的股權，我的合伙人只有，30%，的股權。 因為是我想到這個點子的，或者是我構建的原型，或者是我先完成了2萬的銷售額，或者我比合伙人早三個月開始。對此，我們的回答是有前車之鑒，這在公司的早期。如果你工作了三個月，公司可能在五年、十年，或者十五年后，就成功了。所以向前看，不要走回頭路，所有的努力都在之前付出了。你要迭代產品，原型可能和成功的最終產品之間，可能沒有相似之處，一切都在前面，可能是十年，可能是十五年，這是個非常漫長的過程。 所以三個月，只是滄海一粟。唯一會產生協議中，其中一方的股份稍微多一點的情況，我不是指股份有很大不同，會發生在你可能想要一個合伙人，持股稍微多一點，只是為了防止創始人之間產生僵局，實話實說。如果到了。創始人持股投票，來做決定的時候，可能就發生了。讓關系徹底決裂的事情，而這樣做并不能解決問題，總的來說，當大家在，分配股權時，想想未來的事情，不要著眼于過去的事，充分地討論，大家都認為公平，你們都有或多或少的分配股權，把決議記錄下來，把它落到實處，這一部分，也可能會引起矛盾，再給個例子，我們投資的，另一家已經成立的公司，他們已經劃分了股權，所有事項都已經安排好了。 但是由于各種原因，他們要重新注冊一家公司，并將老公司并入新公司，他們按照之前，老公司劃分的股權，簡單地替換了新公司的股權，一切照常融資，然后換了新律師，重新融資，新律師總是，重新梳理之前所有的資料，這個新律師發現，事實上在原來的公司，他們沒有書面交易股權。 所以他們實際上不擁有新公司的股權，這意味著，他們劃分新公司股權的時候，沒有對新公司持股的權利。 因為他們沒有雙向股權交易的操作，他們沒有用老公司股權交換新公司股權。 所以他們作為持股人所做的一切，都是無效的，他們未曾擁有新公司的一部分，舊事重演，請了許多律師，花費了大量時間和金錢，這不是公司，主要專注的地方。 所以作為創始人買進股權，要簽署股權購買協議，一般來說是以現金交付，在組成公司的情況下，購買股權數額較大的時候，這筆錢要從，個人賬戶劃進公司賬戶，有時，以知識產權作為交換。 但是那會更復雜一些，一旦你買進了股權，你就對這個公司擁有所有權了。而且這是你獲得所有權的標志，大家會用到股權結構表，現在只是個基本的股權結構表，隨著公司的經營，它會變得越來越復雜，你將向員工出讓股權，向投資者出讓股權。 但是，關鍵點是，在股權結構表中記錄，每個人持有多少股份，現在的情況是，創始人就是公司所有者，在這個例子里，有三個創始人，他們擁有相同的股權，他們對公司占有相同資產，回到股權結構表上來。 因為我們要在梳理股權的時候來建立股權結構表。 所以，作為創始人簽署，股權購買協議的一個核心部分，就是，對于這部分股權有限制。 所以，自購買日起持有這部分股權。 但是如果一個創始人要離開，這時候，公司有權，將這部分股權收回來，隨著時間流逝，公司對這一部分股權，有權降價回購，這叫做股份授予。 所以，從反過來看，股份授予是對于股權擁有，永久所有權，對于初創公司來說，使用標準模板，標準流程也可以理解，一般來說，兌現條款是四年期，一年懸崖，也就是說。如果來看這里的圖表，沿著底部的時間，我們可以看出，沿著Y軸賦予你的股份百分比，第一年是懸崖期，即從第1天到第365天，所有的股份都有回購選擇權。 但是到了第365天，其中的25%會立即釋放，這就是懸崖的點，在此之后的一年中，每一個月，都會逐步賦予你1/48的股份，這是逐步釋放的過程，這樣到了第四年底，100%的股份都會授予，基本上，這取決于，你所處的時間段。如果你離開公司，可以計算出，作為創始人你可以擁有多少股份，公司可以回購多少股份，文件是這樣來寫，公司回購的股份，是以當初支付公司的價格，進行回購，這其中沒有收益或投入，我們安排兌現條款。實際上出于許多考慮。 首先是因為這可以為，其他創始人提供保護，來看這樣的例子。如果你在一個三個人的公司就職，或是你們一共有三個人，包括你和另外兩個聯合創始人，現在假設你和其中一個聯合創始人，沒有兌現條款。假設一位聯合創始人在六個月時離開公司。 但是其他兩位聯合創始人，仍然在公司工作，投入巨大的努力，在5-10年時間，打造了一家成功的公司，同時，前創始人坐在海灘，喝著雞尾酒，優哉游哉，你是什么感覺？你一定會因為這人享受到。 同樣的價值而不爽，而你創造了所有的價值，再來設想，公司被收購。假設公司的收購價是5億美元，沒有兌現條款，那位前聯合創始人，就會和其他兩位創始人一樣，獲得相同數量的金錢。 同樣，你也會對此感到不快。如果有兌現條款，就會在大部分情況下提供保護。如果創始人在六個月后離開，他們不會保留任何股份，留在公司的創始人，在未來5-10年繼續努力，會見到所有創造的財富，這某種程度上，是一種風險共擔的概念，這就是營造出為公司努力工作的，激勵機制。 因為你需要長期，為公司效力，來保住自己所有的股份，這也是投資方非常，關注的一點。 因為他們不希望把大量資金，投入這樣一家公司，當初本以為他們是在，為使得一切成為現實的，創始人而投入，結果一個月后，創始人卻說要退出公司，需要找新人來經營公司。 所以這也會保護投資人，最后，還有一個原因是，這為以后的員工設立了范例，我們稍后會看到，你會希望員工擁有兌現條款。 所以這樣對員工表示你必須擁有兌現條款，而我是創始人則不必如此，則是不公平的，這提供了一個很好的方式，瞧，我們都是相同的安排，好，關于兌現條款的最后一點，準備書面工作時，這一點很重要，還有一份83b，election表格，也是必要的成立公司流程，我不會介紹，大量的細節。 但是一般來說。如果你不簽這份表格，每次股份授予，股份升值，你都要必須繳稅。如果來看那張圖表，先是在一年后，然后是之后三年的每個月，這會產生巨大的個人應交稅費，也會產生企業的應交稅費，這就是個問題，解決辦法就是填寫83b，election 表格，。本意思就是在，待權期，無需就此繳稅，這是成立公司時的一項工作。如果不去做，之后就無法更改，必須在30天內通過美國國稅局填寫，最好保留郵寄憑證，表明自己已經完成。如果在處理收購，或是在進行融資，會需要，這樣的簽字憑證，我們見過有些交易由于這方面問題，導致融資和收購的失敗。 因為投資方或收購方，被潛在的公司債務責任所嚇倒，他們不希望出現這種情況，于是決定放棄項目。 所以可以依照下列安排解決這一問題，或是通過律師，或是和Clerky公司溝通，他們會就完成表格，給出指示意見，他們也會告知，如何寄送和具體做法，按照規定做即可，好的，我們再來看融資問題，現在你擁有了公司，可以進行融資了。在講座其余部分，這樣的內容，會多次提及，我這里不會談及，策略，定價或估值，或是如何和投資方溝通，我會更多介紹會在，幕后發生的種種細節，簡單來說，可以通過，定價融資或，非定價融資即可轉債融資，來籌集資金，在定價融資中，股份是按照，該輪融資時的固定價格來出售，在非定價或可轉債融資中，投資者現在會投入資金。 但是股份會在將來提供，具體順序是，通常在美國和硅谷，初創公司會首先進行非定價融資，他們先籌得一部分資金，再過兩年，他們會希望通過定價融資籌的資金，在世界其他地方，非定價融資的理念還不是很普及，一般而言，我們看到，世界其他地方的公司，會立即通過定價融資籌款，我們來看一個定價融資的例子，就明白具體怎么操作了。我說過，估值輪制定價格，投資方會支付費用購買股份，我們來看一個具體實例。 假設還是之前那家公司，我們的創始人有900萬股，公司發展不錯，他們希望籌集200萬美元，估值為800萬美元，800萬美元估值是，交易前估值，這是個術語，基本上是指，在投資者投入資金前，公司的估值是800萬美元，投資者將要出資購買的，股票價格的計算方法是，將800萬估值，除以交易前股份即可，這樣900萬股份，可得出89美分的股價，這樣200萬美元，可以購買2.25億股份，此時，交易后估值是1000萬美金。 因為在投資者投入資金之前，是800萬美元的估值，現在銀行賬戶還有，200萬美金，這樣公司價值，增加了200萬美元，交易后估值是1000萬美元。 因為會聽到這些術語，需要在頭腦中形成正確認識，股權結構表就是這樣，我們仍有，3，位創始人，每位有，300，萬股份。 但是我們又創建一組股份，這是售給投資方的那部分，現在投資方擁有公司的，20%，每位創始人的持股份額，從33%降到26%，聽上去很簡單，實則不然，這里有很多復雜情況，我不會介紹，這里涉及很多文件，還有許多問題需要協商。如果公司進入定價融資環節，則需要請律師，你需要請一位律師來幫助所有事務，他們會幫你走完全部流程，再來看非定價融資，使用這種融資方式的大部分公司，在灣區一帶，他們都會用到一個SAFE工具，這是代表未來股權簡單協議，它非常重要，就因為它很簡單，只有幾頁篇幅。 所以易于理解，在，YC，公司網站可以找到這些文件，是很棒的入門材料，其中有很多詳細介紹，可以從中了解更多詳情，基本是講，投資方現在為公司注資，相應有權在之后的融資中擁有股份。 但是投資方現在就要注入資金，他們不希望在未來融資中，以未來融資的價格獲得股份。 因為他們現在投資時，可能是在更具風險的階段進行投資，是在初創公司的更早期。 所以他們需要某種獎勵或交易，來體現這一點。 所以就有了SAFE的規定，還包括估值設定，該設定是確立了制定股價的估值計算上限，再舉個例子，還是同一家公司，創始人的900萬股份。不過這次是在今年的4月，他們通過SAFE，籌集40萬美金，投資設定為400萬美金，然后開始快進模式，到了未來，在2017年的12月，他們籌資200萬美元，這次是800萬美元的交易前估值，這次實際上要進行，兩筆計算。 因為涉及SAFE轉化價，還有定價融資的價格，你可以看到SAFE轉化價，將400萬美金的投資設定作為估值，而融資價格用的是，800，萬美金估值，即使這些股份，是在同時提供，結果就是，SAFE，規定，A類投資者每股價格半價，即定價融資的投資者，這是專門針對他們的資金。 因為他們來得更早，相比在定價融資輪，相同數量資金的投資方，他們可以獲得兩倍的股份，這就是他們所獲的某種回報，再來看股權結構表，在12月的定價融資輪時，股權結構表是這樣的，現在講SAFE投資方列入，股權結構表，他們擁有同類股份，好的，請提問 - [觀眾]，在投資設定以下籌集的資金，才會啟動，SAFE，的折扣規定？ - 大部分，SAFE，都有投資設定，有種不同的，SAFE，有著折扣規定，你的問題是在估值輪低于投資設定時，設定是否會發揮作用？ - [觀眾]。 所以這兩種情況通常，并不適用于相同的SAFE? - 一般不會，因此，通常你不會有設定和折扣。 因為這是為投資者準備的優惠，你需要努力避免出現這類情況，在你有，400，萬美元的投資設定的情況下，而比如這一輪只有，300，萬美元，大家都會相應按照，300，萬美元處理，好的，我們再來看，創始人現在擁有公司更少的部分。 因為他們將之出售給了投資方 - [觀眾]，您能否介紹一下，為什么有時人們會更青睞，SAFE，模式，或者，SAFE，模式較定價融資輪有何優勢？ - 好的，SAFE，模式較定價融資的優勢在于，其非常簡便，可以立刻簽訂，SAFE，模式，并拿到資金，并不需要律師，我會介紹更多詳情。 但是基本上還是其簡便易行，這一點很重要，好，我們再來看稀釋，然后再來詳細介紹，那么在公司初期。如果將公司想象成一塊餅，餅的大小代表公司的價值，在公司初期，你擁有小餅的很大一塊，隨著公司的發展，餅的面積增大。 但是你的份額變小。 因為你選擇離開或是你將公司的，部分份額出售。 但是重要的是餅所代表的，整體財富，以及你所占據的那部分財富數量在增加，需要記住的是稀釋不可避免，會有這種情況發生，但重要的是，你仍在，為自己，為投資方，創造財富。 因為這是他們掙錢的方式。 但是非常重要的一點是，要考慮到稀釋的因素，我們會看到創始人會，在公司初期容易犯錯，就是在早期，以過低的估值出售公司的太多部分，的確，在公司初期，你還在探索，要打造怎樣的產品，還在摸索需要做什么，需要把錢花在何處？籌來的資金大多數，會用在人員雇傭方面。 但是在這個階段，你可能不想雇傭人手。如果可以再等半年或一年，實現更高估值，為何要，籌集超過所需的資金呢？。 所以需要記住，在早期不要把，太多的公司份額出售，在物流方面，我說過，定價融資過程繁瑣。 但是，SAFE，模式很簡單，再來看，SAFE，可以使用，Clerky平臺，這里也有融資產品。其中有標準的 YC模板，在系統中植入，只需要插入投資方的詳情，插入金額，發送給投資方簽字即可，還有銀行電匯詳細信息，這樣可以將款項直接發送到公司，這一點也很重要，你的確希望從投資方那里拿到錢。 說起來很容易，我們有投資人了。真棒，我們的問題是，你在銀行是否有款項？創始人會講，哎呀，沒有。 因為種種原因，可能你還要和投資方做很多工作，直到款項入賬，還有個小問題需要注意。 因為你在出售公司的權益，公司需要獲得董事會同意這樣的安排。 甚至，SAFE，模式也是如此，有具體的格式的法律文件，創始人之間發送郵件，表示認可這樣的行為是不夠的，這里，Clerky平臺又會提供幫助，或者如果請律師，他們也會提供幫助。所以需要注意這一點，現在你已經籌集到一些資金，你準備拿這些錢做什么？ 可能會在雇人方面，花費大部分資金，而雇傭人員也很復雜，要受到很多法律法規的約束，我不是這方面的專家，別指望創始人是這方面專家，重要的是要了解基本事項，要知道有專人，可以就此提供幫助，首先的一點是決策。如果準備雇傭某人，你準備讓對方做什么職位，還是以美國為例，可以將之作為合同工，或者是雇員，二者有著些許差異，在工資待遇上也有些許不同，對于合同工和雇員，都需要分配為公司創造的IP，作為合同工，可以簽署咨詢協議，雇員將簽署IP分配協議。 但是對于合同工，其中有些要求，一般要規定他們自己的工作時間，他們從事的具體項目，最終目標要清晰界定，他們使用自己的設備，他們甚至不會參與到，公司的日常經營中，比如說，你雇傭，設計人員完成網站設計，這是個為期一個月的項目，他們交付網站，你說很好，是我們需要的，然后提供他們下一個項目。 而對于雇員來說，需要使用公司設備，一般來說，公司要提供筆記本電腦，他們會在公司辦公地，來準時上下班。當然對于初創公司，可能會比較模糊，會有更多監管，他們的自身決策方面，會有較少自主權，關于如何工作等，特別是在美國，當員工在美國工作時，他們需要工作許可，然而對于合同工，可以遠程工作，他們無需工作許可，作為合同工。如果決定，雇傭合同工，需要就工資待遇，簽署合同，一般是根據時間或取得階段性成果付費，根絕階段性成果計算，還是以網絡設計師為例，也許要事先支付25%，當設計師完成網站的最終設計后，你再支持其余75%，公司付費很簡單。 因為不必考慮扣稅，或是其他什么問題，只需要支付合同工相關費用，在年底時候，公司會創建一個Form1099表格，發送給合同工，這樣他們可將收入，納入個稅返還中，公司還要向美國國稅局發送一份，顯然，根據美國規定。如果你的公司不在美國境內，則無需填寫1099表，一般來說。如果你與不在美國的，合同工一起工作，也不必填寫1099表。 但是這里有些復雜，需要注意，另一方面，為雇員支付費用，對公司而言則很復雜，公司為員工付費。 但是他們必須扣稅，或者公司代扣稅費，并通過各種機構進行繳稅，比如國稅局，州立機構，有時還有市立機構，這里就有許多計算方式。如果員工分布在各州，就會非常復雜，很是令公司頭痛。 但是國稅局喜歡這樣。 因為每次員工收到工資時，就已扣稅。在年底時，公司會為每位員工提供W2表，其中員工可以看到代扣稅費的數量以及他們的收入情況。這種情況就不是，安排個人來完成所有這些計算，需要使用薪資服務提供商，絕對物有所值，費用不是很高，基本可以讓你擺脫所有這些繁瑣的事物，YC，的許多初創公司使用的是，Gusto，這也是一家，YC，的公司，他們可以替你解決所有問題，讓生活更簡單，還需要注意的是，特別是加州法律要求，其他地方的法律也是如此，需要支付員工最低薪資，任何人都不可能免費為你工作，為公司效力。 所以在雇傭人員時要記住，需要支付費用，初創公司的另一部薪酬計劃，是由股權構成，通常，這一部分，是他們為自己，創造更多財富的過程，初創公司創始人為員工，提供股權很重要。 因為這可以激勵大家，向著同一目標努力，打造一家成功的公司，在初期員工都是按照較低市場標準支付工資，高出最低工資水準，但還是屬于較低標準。為他們提供公司股票，可以補償他們潛在的，現金減少，也會提高他們的積極性，一定要對自己的股票非常慷慨，特別是在公司成立之初。 因為第一，二，三名員工，會與你長久，在一起共事，他們會和創始人一樣，非常努力，他們會決定，公司如何發展，他們會做很多工作。 所以他們得到同樣的激勵，很重要，重要的一點，你可以考慮，將公司10%的股份分給前十名員工，可以是依次遞減。第一名員工所獲要高出第二名員工，第二名高出第三名，以此類推，這里的慷慨不等于敗家，是因為所有這些，都將會成為股份兌現，所有這些員工都將獲得股份。如果出現問題，你不得已要解雇員工，當雇傭人員時，初創公司一般會犯很多錯誤，不得已要解雇很多人員，也不必太驚慌。 因為公司有權，回購其股份，公司一般會這樣安排，創建股份計劃，這就又需要很多法律文件，需要簽署和保留，這里又可以找Clerky，平臺，或是請律師幫你解決，在股票計劃中，可以發行股份或是期權，通常情況，你會發現，員工被授予期權，這表明人們可以在未來購買股份。 但是股價是按照目前規定的水平，這對于員工的好處在于，他們無需立刻支付現金，他們可在未來行權，當公司貌似很成功，或是在收購的前夕時再做安排，這樣基本不用自掏腰包，這其中還涉及一些稅務問題。 但是這里就不展開講了。不過網上有很多期權方面的資源，關于發行期權，其中的利弊等等。如果感興趣，可以找到很多相關內容，最后，還有一點很重要，是需要和員工溝通，在權益方面他們將獲得什么，首先，必須明確，他們的所得，這表明你必須了解，他們獲得的股份數量，這代表了公司的，多少百分比。 因為如果只是給其中某個人。如果只是說，你擁有公司的多少百分比，這很不清晰。 因為這個百分比代表什么。如果說你有10萬股，那有代表什么？這占公司股份的很大部分，還是僅僅是一小部分，要想清楚，員工要了解在發生什么，最后是幾點提醒，一定要作為一家合法公司，一定要把我們談到的這些文件，保存在安全的位置，在很多重要時刻會用到它們，會在收并購時用到，會在融資的盡職調查期間用到，會在很多時候用到這些文件。如果沒有保存簽字版本，會讓你非常麻煩。 所以要把所有這些文件妥善保存，安排一位聯合創始人專門負責此事。你需要確保了解公司的關鍵數據，在整個講座中會詳細介紹。不過這些問題，你希望在腦海中，不再占據重要位置，你需要確認投資方投入的資金，需要你理智地進行花費，要花在提高公司成功機會的位置上。 這些投資人信任你，希望你能讓資金增值，他們給你錢不是去維加斯享樂的。幾年前我們的一家公司還真這么做了。其中一名創始人帶著許多公司的資金，去維加斯玩了個痛快，據臉書的記載，其他創始人和投資人發現后，開除了這名創始人，其實他可能還要面對刑事指控，只是他們決定不進行起訴。不過要記住，這是公司的錢，應該用在公司發展方面，最后，總結一下，這些基本事項可以簡單這樣歸納，不要指望自己是這些問題的專家，別指望自己可以搞明白一切。 但是重要的在于，你需要做一些事情，這些就是講座需要，你在運營公司時，要掌握的內容，還有幾分鐘時間，有問題可以提問。 - [觀眾]，對于員工股份，比如前五名員工，怎樣做才能算是你所說的慷慨？ - 這要視情況而定。 因為取決于你所雇傭的人員，比如第一位是位軟件工程師，這就很不同于，第一位是名社區經理的情況，我是說，前十位可以在10%左右，那么前五位，可以參考，百分之7-8。 但是這確實因人而異，這部分內容需要提前想清楚，比如肯定不會給第一位員工，比如公司30%的股份，第二位員工再給20%。 因為這會把公司送空了。這部分規劃要在滿足雇傭需求前制定 - [觀眾]，在股權結構表方面，公司內部要做到多大的透明度，隨著員工數量的增加，這部分可以怎樣調整？ - 在早期的時候，當只有創始人在內時，可以100%的透明，大家都知道所有情況，一般來說，隨著公司的，透明度可以適度降低，不必把股權結構表逐行，都給員工展示。不過顯然，透明度是指，你有多少股份，股份總數是多少，這些讓大家了解即可。 因為他們只關心自己的部分，他們不會在乎。實際上，也不見得。 但是，（觀眾笑聲），他們應該是只關心自己的那部分，而不應該在乎，自己身邊的人拿了多少。不過，你不應該公布這樣的信息 - [觀眾]，對于機構而言，可以有更快的盈利之道，和更長久的退出之路，放棄股權，而不是做一些，利潤分享的事情，是最佳做法么？ - 如果來看初創公司，一般而言，那種初創公司的曲棍式增長，大部分價值是通過股權創造。通過權益來匯報大家，是個很好的辦法。如果來看，更具生活方式特征的商業，對于只有兩三位創始人的公司，不準備用外部資金，從一開始就可以打造盈利性很強的業務，可以有更好的辦法，比如分享利潤，或是更慷慨的獎金計劃，等等諸如此類。不過，通常初創公司不是這種情況，通常，在很長時間，他們都不會有盈利性 - [觀眾]，他們如何（含糊不清），他們并非是一味追求利潤，或是公益類企業，這類主要的特權并不會，成為在該領域做到最大的必要條件 - 非盈利機構非常不同。 因為其中并無這類擁有股份之類，是完全不同的理念。 但是在為非盈利機構的員工，該支付多少費用也有規則可尋，在公益性公司。這要取決于公司是哪種類型，還要決定思維模式，你的思維模式還是像初創公司那樣么？即便是想做一些，回饋類的事情，還可以具備初創公司的思維方式，也許還可以選擇擁有股份，進行這類談話的方式，作為公益企業，也會需要籌資，有些難度。 但是還可以一試 - [觀眾]，再來看給予前十位員工，10%的股份，然后又進行了一輪融資，這樣會只稀釋創始人的份額，還是連同這十位員工的也會稀釋？ - 這就有些復雜了。不過簡單的答復是，隨后的幾輪，融資會稀釋所有持股人的股份，按照其現有持股數量進行，這里的情況有些復雜。不過一般是這樣的 - [觀眾]。 所以要就此進行溝通 - 對，需要確定員工，了解現在給他們的股份，代表著公司的1%。 但是到了他們退出的時候，可以只代表公司的0.01%。不過，在這方面，他們可能獲得的會更多，就是那個餅更大了。要知道一文不值的公司的1%，要遠不及價值億元，公司的的0.1% - [觀眾]，優先股和普通股之間，存在顯著差別么？ - 是的，投資方獲得優先股，正如其名，他們享有某些優先權，我不是律師，我是搞財務的。我可以簡單說一下。不過，他們有些權利，是普通股持有者不具備的，他們享有優先清算權，表示在公司退出時，他們可以優先獲得收益，在其他人之前，拿回他們投入的資金，例如。如果投資方，投入200萬美元，公司出售。不過現金，不好意思，他們為公司投入200萬美元，掙了20%，公司退出后，現金只剩，200，萬美元，他們會優于普通持股者，比如在創始人之前，優先拿到自己的資金，這是一種情況，還有許多不同的，保護措施，這些是在財務方面的主要作用。不過他們還有投票權，有首先決定權，還有許多不同的內容。 所以有更為復雜的談判。 因為必須協商，所有這些權利 - 是否有具體的公司，可以看到是非常成功，比如，（含糊不清），不一定要指名道姓。 但是你認為有什么箴言，特別適用于這些公司？ - 這個問題不錯，在這方面做得好的公司，是真正透明的公司，他們會坐下來和員工溝通，真正討論這些內容的含義，期權是什么，股權兌現是真么回事，公司會有怎樣的愿景。如果公司因為這些錢退出，這對你意味著什么？如果公司因為這些錢退出，你會看到什么情況？他們已經完成所有的計算，他們要真正確保員工明白這些，我覺得這是真正不錯的做法，這意味著什么，最需要什么，這是創始人需要了解的情況。不過這種情況并不普遍（笑聲），要知道，我經常和創始人，進行很多對話，他們不了解這些，他們無法對員工解釋清楚。 所以自己要先明白，讓員工明白，要很有條理 - [觀眾]，你提到可以為前十位員工，提供10%股份，這是大致安排么？ - 這是拇指規則，（觀眾含混不清），大家都在關注這點 - 我的下一個問題，下一個拇指規則是在稀釋之后，平均來看，你認為有多少公司，這些首批員工可以在收購時擁有這些股份？ - 我是說，這要依照情況而定，取決于公司的生命周期，公司被收購的情況，取決于融資數量，取決于有多少員工，在跟隨他們，這里有很多不同的變量，公司的首筆融資，是最具稀釋性的。如果有員工加入，此時已有三輪融資，那么稀釋性可能，就不及第一批員工的時期，而他們要經歷所有的稀釋過程。 但是很難給出準確數字 - [觀眾] 你能否給出愛德華多·薩維林，在臉書中的股份稀釋情況？ - 我可不了解那么多詳情（笑），不好意思（笑） - [觀眾]，SAFE，注釋中通常會，轉換為優先股還是普通股？ - 是，SAFE，模式不是，SAFE，注釋，它們通常轉換為優先股。 因為投資方希望獲得，優先股中的，所有權利和特權，在部分情況下，他們也許會轉換為，優先股和普通股結合的情況，但這并不常見 - [觀眾]你是否見過任何類型的授予股份計劃，其中的時間安排會更長，懸崖會超過一年，總體時間也在四年以上？ - 我有時會看到公司將時間延長到5年，還有些時候，公司不會安排懸崖期，只是在一段時期內，按月兌現股份。不過五年期較難接受，時間越久，員工就會越難接受。 所以需要注意這點。 但是另一方面，通常是。如果有員工和你在一起，有四年時間。 因為已經經過多次融資，他們可能已被稀釋很多，還會有些后續的員工，你需要在已有的基礎上，提供新的股份，會有新的股份兌現，時間就始于你授予其股份的日期，然后他們會另外等上四年，就是這樣，來經過較長的時期，好的，最后一個問題 - [觀眾]，你是否見過這樣的情況，比如說創始人，會將普通股換為優先股，或是反之？這是否常見？ - 不會有將普通股，換為優先股的情況出現，這是融資的機制，在定價融資輪的文件中有規定，可以將優先股換為普通股，具體有不同的情況。不過通常是在退出時期，計算收益等時候，或是你想拿到創始人的優先股？ - [觀眾]我覺的你已經給出了答案。 - 好的，我們的時間到了。非常感謝諸位的參加，希望大家喜歡其他環節的安排。（觀眾鼓掌）